跑步

金融:取消贷存比法定考核点评 荐5股

2019-10-11 23:09:34来源:励志吧0次阅读

金融:取消贷存比法定考核点评 荐5股 2015-06-24 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点事件描述国务院总理 6月24日主持召开国务院常务会议,据媒体报道会议通过《中华人民共和国商业银行法修正案(草案)》,草案删除了贷款余额与存款余额比例不得超过75%的规定,将存贷比由法定监管指标转为流动性监测指标。

事件评论负债结构将更有弹性。贷存比作为法定监管指标意味着有存款才可发放贷款,特殊化了存款作为负债的作用,诱发了贷款出表等一些扭曲行为。在废除存贷比的法定考核后,在兼顾稳定与成本的前提下,银行将可以更加自由地在银行间、金融债券、存款之间选择负债类型,尤其是在当前银行间流动性宽松格局下,有利于稳定了银行的负债成本,减少银行之间对存款的竞争,为存款利率上限放开后的平稳过渡提供极大的缓冲。由于同业负债的稳定性不及存款,所以将贷存比作为流动性监测指标是合理的。

贷款投放少了一层制约。松绑存贷比是银行体系运行、监管都日益成熟的标志,未来的贷款投放将是银行资本约束、信贷需求、央行额度三方共同作用的综合结果,放开并不会造成贷款投放的无序状态。我们预计一旦消除这个红线,长期来看,参照国际经验,行业存贷比站上80%将为常态。

贷存比紧张的银行相对更受益。贷存比的取消明显惠及整个行业,但短期来看,受益程度将会有些许差别。从2015年1季报的情况来看,贷存比较高的招行、中信、民生、北京、浦发相对更为受益。

投资建议:行业作为市场的价值洼地,我们认为制约估值的最大因素是房地产、影子银行、地方政府债务三大块资产在利率市场化叠加经济低迷的两大背景下的风险失速暴露。事实上,影子银行风险通过打破刚性兑付以及理财子公司分拆来逐步化解,进程虽慢但可以预期;地方政府债务置换只是一个开始,在流动性、资金方上或可有诸多期待;虽然长期来看利率市场化大多数国家均有一个利差收窄的趋势,但也有诸多短期收窄、长期回升的案例存在。综合以上判断,我们认为一旦形成经济企稳预期,银行的估值有翻倍提升空间,目前行业估值对应PB1.08倍。在个股上,改革主线上推国企改革先锋交行、混业龙头兴业,业绩主线上推荐经济下行时贷款占资产比重少的南京、宁波以及经济向好时成长性最强的平安。

北京京科银康中医医院收费贵吗

沈阳脑康中医院预约专家号

北京京科银康中医医院收费标准

沈阳脑康中医院需要预约吗

北京京科银康中医医院收费情况

成人护理垫应该去哪买
哪种纸尿裤吸收快
女性轻微尿失禁怎么办
女性重度尿失禁的原因有哪些
盆底肌松弛会漏尿吗
分享到: